圖/攝圖網(wǎng) 國常會于2月10日提及通過增收促進消費，拉動消費的核心在于“增收”。提高工資性收入和財產(chǎn)性收入是關(guān)鍵。有收入才有消費，有收入才有投資，這是亙古不變的真理。東西方經(jīng)濟學(xué)家在如何拉動經(jīng)濟方面有著共識。馬克思當(dāng)年談資本主義經(jīng)濟危機時，明確指出工人收入不足導(dǎo)致消費不足，資本家商品滯銷。同樣，作為亞當(dāng)·斯密的弟子，凱恩斯在1929年為美國經(jīng)濟開的藥方是政府提供就業(yè)和提高薪酬，隨后消費得以復(fù)蘇。因此，全世界經(jīng)濟學(xué)家和政府官員需要解決的核心問題就是提高收入。 促消費的核心是增收，而新的消費需求則是由企業(yè)創(chuàng)造的。因此，國常會特別提到“人工智能 消費”。在科技創(chuàng)造新需求方面，低空經(jīng)濟或可成為一個突破點。 低空經(jīng)濟近年來備受專家學(xué)者熱議，如今已成為熱門話題。如果不了解低空經(jīng)濟，就像20年前不了解移動互聯(lián)網(wǎng)，15年前不了解智能手機，10年前不了解短視頻一樣。仔細觀察會發(fā)現(xiàn)，低空經(jīng)濟是以經(jīng)濟而非低空產(chǎn)業(yè)的名詞推出的，這說明它是具備商業(yè)盈利能力。或許是因為城鎮(zhèn)化發(fā)展到了天花板，房地產(chǎn)市場起色不大，因此需要新的形式來解決生產(chǎn)力、就業(yè)問題和發(fā)展經(jīng)濟。 從官方定義來看，低空經(jīng)濟主要是活動在垂直高度1000米以下的低空空域，根據(jù)實際需要有時可延伸至不超過3000米。該領(lǐng)域以電動垂直起降飛行器（eVTOL）和無人駕駛航空器為載體，通過載人、載貨及其他多種低空飛行活動，牽引并帶動相關(guān)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)融合發(fā)展。簡單來說，低空經(jīng)濟就是探索如何在低空開辟新產(chǎn)業(yè)、打造新商業(yè)模式。 那么，低空經(jīng)濟會是下一個風(fēng)口嗎？它將在哪些領(lǐng)域帶來巨大商業(yè)空間？給資本市場投資者帶來哪些新投資機會？各地如何因地制宜發(fā)展低空經(jīng)濟，避免盲目跟風(fēng)造成浪費？低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機會肯定是有，但為何議論火熱，實際落地卻少？低空經(jīng)濟發(fā)展到底遇到了哪些障礙？ 為什么飛行器最先被炒起來？經(jīng)過一兩年的炒作，大家發(fā)現(xiàn)電動垂直起降飛行器在低空經(jīng)濟市場中炒得最熱，被譽為垂直起飛和降落的“空中汽車”，可以載人和載貨，實現(xiàn)短距離通勤、旅游觀光、醫(yī)療救援、應(yīng)急響應(yīng)等多種功能。同時，無人駕駛航空器（無人機）也備受矚目，應(yīng)用廣泛，可用于快遞、送外賣等日常服務(wù)。例如，深圳寶安區(qū)中心血站自2023年3月起利用無人機進行血液運輸，至今已配送超過2000單。此外，無人機還可用于農(nóng)林牧漁中的農(nóng)藥化肥播撒、山林防火巡查、電力線路巡檢等專業(yè)領(lǐng)域。 不少投資者把精力集中在這兩個產(chǎn)品上，不斷跟進炒作。這也不無道理，一方面，它們應(yīng)用范圍廣；另一方面，與我國新能源技術(shù)強大密切相關(guān)。低空經(jīng)濟將新能源相關(guān)技術(shù)搬到天上，如電控電機技術(shù)，垂直起降技術(shù)等，降低了無人機和固定翼飛機發(fā)動機的技術(shù)門檻，使得飛行器制造變得更容易。之后，需要新技術(shù)、新材料與新應(yīng)用相結(jié)合，類似于新能源汽車的發(fā)展思路，因此國家將其定義為新質(zhì)生產(chǎn)力。 從工信部賽迪研究院發(fā)布的《中國低空經(jīng)濟發(fā)展研究報告（2024）》數(shù)據(jù)來看，市場潛力巨大。2023年中國低空經(jīng)濟規(guī)模為5059.5億元，增速高達33.8%。預(yù)測到2035年，銷售額可能達到2萬億元到3萬億元。市場到底有多大，我們可以做一個假設(shè)，假設(shè)利潤約是4000億，按照20倍的市盈率計算，市值應(yīng)在8萬億元到10萬億元之間。如此龐大的市值將怎樣拉動經(jīng)濟？ 這不僅僅是一個新興行業(yè)，更代表著巨大的時代紅利和龐大的市場。在這樣的市值體量下，頭部公司有著巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＨ裟苷紦?jù)類似寧德時代那樣的市場份額，即便只是百分之二三十，或十幾，也有可能成長為市值上萬億元的巨頭企業(yè)。 低空經(jīng)濟如何投資？總的來看，技術(shù)成熟，市場潛在規(guī)模以及國家政策推動，使得低空經(jīng)濟步入爆發(fā)期。2024年，低空經(jīng)濟首次被寫入政府工作報告，不少省份開始大力推動，企業(yè)紛紛入局。同年12月，國家發(fā)展和改革委員會設(shè)立低空經(jīng)濟發(fā)展司，標(biāo)志著低空經(jīng)濟得到國家層面的高度重視。之后，全國迅速掀起發(fā)展低空經(jīng)濟的熱潮。2024年被業(yè)界譽為“低空經(jīng)濟元年”。政策推動相當(dāng)于給低空經(jīng)濟發(fā)了一張“快速通行證”。 各地政府開始把低空經(jīng)濟納入地方政府工作計劃。以廣東省為例，政府工作報告指出：“將低空經(jīng)濟作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點培育，加快構(gòu)建低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系，推動無人機、航空物流等產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。”廣東省對低空經(jīng)濟未來發(fā)展有明確規(guī)劃。深圳因飛行器率先應(yīng)用于實際場景而發(fā)展迅速，已將低空經(jīng)濟發(fā)展納入條例，吸引政策和資金進入，支持更多應(yīng)用場景。 浙江省政府工作報告提到：“要積極拓展低空經(jīng)濟新空間，支持通用航空和無人機產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造低空經(jīng)濟試驗區(qū)。”浙江省對低空經(jīng)濟同樣重視，后續(xù)將打造試驗區(qū)推動低空經(jīng)濟的發(fā)展。此外，四川省、湖北省等地的政府工作報告也提及低空經(jīng)濟。 政策層面之外，還有邏輯層面。低空經(jīng)濟有自己的投資邏輯。大致來看，首先需要有飛行器、無人機等產(chǎn)品設(shè)備；其次是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；再次是飛行保障服務(wù)；最后是實際應(yīng)用場景。 一是設(shè)備。低空經(jīng)濟需要飛行器等產(chǎn)品設(shè)備，因此需要有企業(yè)聚焦于研發(fā)系統(tǒng)、原材料及核心零部件的生產(chǎn)。目前尚無企業(yè)能做到全產(chǎn)業(yè)鏈，與汽車制造產(chǎn)業(yè)邏輯相似。比亞迪擁有超過8000家供應(yīng)商，涉及多個環(huán)節(jié)，包括鋰礦開采、電池材料生產(chǎn)、電池制造、電機電控系統(tǒng)生產(chǎn)、車身零部件制造以及整車組裝等。每個環(huán)節(jié)都有多家供應(yīng)商參與，比亞迪才能夠獲取高質(zhì)量、低成本的原材料和零部件。 小米汽車也已經(jīng)和超過40家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)建立了合作關(guān)系，涵蓋了電池、模擬芯片、MCU、激光雷達、功率器件、MLCC等多個領(lǐng)域。例如，電芯單體由寧德時代和比亞迪旗下的襄陽弗迪有限公司提供，ABS制動系統(tǒng)采用博世蘇州的ESP10，驅(qū)動電機由蘇州匯川聯(lián)合動力系統(tǒng)股份有限公司和聯(lián)合汽車電子有限公司提供。 低空經(jīng)濟也是同樣的道理，需了解上下游企業(yè)，哪些參與設(shè)計、生產(chǎn)或是大規(guī)模制造。例如，小鵬汽車旗下的小鵬匯天研發(fā)了“陸地航母”分體式飛行汽車，東安動力為其提供了關(guān)鍵的增程動力發(fā)動機。此外，華安鑫創(chuàng)開發(fā)了座艙顯示系統(tǒng)，佳力奇也是技術(shù)開發(fā)合作伙伴。比亞迪也在進行產(chǎn)品研發(fā)，憑借在電池技術(shù)、電機控制等方面的積累，有能力推出飛行汽車。 這和任何一個技術(shù)興起的邏輯是一樣的。而且相比半導(dǎo)體芯片，我們不占芯片研發(fā)上的技術(shù)優(yōu)勢，但是在低空經(jīng)濟的核心技術(shù)——純電驅(qū)動的多旋翼飛機，我們的企業(yè)有些優(yōu)勢。一說到無人機，比如大疆的無人機，已經(jīng)應(yīng)用在送快遞、送外賣這些日常服務(wù)上，大疆的解決方案算是成熟的。去年首飛的載人的eVTOL飛行器，億航智能這個公司從2014年就開始研發(fā)制造能自動駕駛，還能載人的飛行器了。億航智能2019年就在納斯達克上市，成了全球城市空中交通行業(yè)的第一股。峰飛航空，也是我們國內(nèi)搞大型eVTOL無人駕駛飛行器比較早的企業(yè)。在純電驅(qū)動的核心部件上，比如電機、電池、電控這三大件，國內(nèi)企業(yè)也是領(lǐng)先的，有的企業(yè)把握著核心技術(shù)。 二是基礎(chǔ)設(shè)施。包括地面系統(tǒng)設(shè)備制造，提供飛行前準(zhǔn)備、飛行中監(jiān)控及飛行后的維護等全方位服務(wù)。 三是運營和保障。低空經(jīng)濟需要企業(yè)運營和維護。雖然看似不起眼，但至關(guān)重要。負責(zé)維護航線安全和穩(wěn)定。從飛行器起降、充電到維修，每個環(huán)節(jié)都需要專門負責(zé)。雖然成長性不如飛行器制造，但具有穩(wěn)定性。隨著低空經(jīng)濟發(fā)展，航線運營與維護需求將持續(xù)增長。若能將此環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化、連鎖化，則具有市場潛力。例如，山東濟南某縣已率先拍賣低空資源，特許經(jīng)營者在特許經(jīng)營期內(nèi)負責(zé)低空經(jīng)濟運營和維護，提供飛行執(zhí)照駕培等服務(wù)。 當(dāng)然，此環(huán)節(jié)也離不開控制系統(tǒng)。控制系統(tǒng)確保飛行安全，但目前全球范圍內(nèi)低空經(jīng)濟控制系統(tǒng)處于空白狀態(tài)。誰能夠率先研發(fā)出穩(wěn)定、高效的控制系統(tǒng)，誰就能在這個領(lǐng)域占據(jù)先機。 四是大規(guī)模應(yīng)用。此階段更多的是市場需求和產(chǎn)業(yè)融合，把無人機技術(shù)和產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于物流、交通、旅游、農(nóng)業(yè)、巡檢等多個領(lǐng)域。例如，無人機送快遞、送外賣，以及深圳寶安區(qū)中心血站用無人機進行血液運輸?shù)取?br> 市場會不會無序擴張？上述內(nèi)容是低空經(jīng)濟的整體邏輯。何時能真正發(fā)展起來？市場會無序擴張、飽和嗎？目前看來，飽和還早，真正發(fā)展可能需要5年甚至10年。因為國家政策尚不完善，工信部門與民航局需合作，發(fā)改委負責(zé)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還需拓寬融資渠道，做好并購整合，促進上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，政府和商業(yè)機構(gòu)需逐步參與。 哪些城市地區(qū)更適合發(fā)展低空經(jīng)濟？1000米低空領(lǐng)域更適合哪些地方？現(xiàn)在首選一線城市，人口很密集，如北京、上海、深圳、武漢、蘇州、合肥、南京、廣州、成都、杭州等，都在爭奪低空經(jīng)濟第一城。北京市已發(fā)布《促進低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，北京在低空經(jīng)濟領(lǐng)域有著明確的規(guī)劃和布局。深圳無人機產(chǎn)業(yè)規(guī)模居全球之首，廣州取得全球首張低空航空器適航證。 武漢是全國首個嘗試低空客運通勤的城市。大城市低空經(jīng)濟企業(yè)眾多，集聚頭部企業(yè)，是今后的大趨勢機會。現(xiàn)在低空經(jīng)濟各環(huán)節(jié)串聯(lián)，需要設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施、運營和應(yīng)用相結(jié)合，看哪些地方能串聯(lián)這些環(huán)節(jié)，才是真正的贏家。 此外，還要看產(chǎn)品和應(yīng)用、消費者。產(chǎn)品設(shè)備方面，資本聚焦飛行器，因可大規(guī)模生產(chǎn)，類似新能源汽車，將形成大品牌。運營保障可能價值不高，穩(wěn)定但成長性弱。 消費者方面，若性價比高，一線城市消費者可能會選擇這種出行方式。應(yīng)用上，一旦有技術(shù)和需求，中國應(yīng)用科技將快速推進。很多領(lǐng)域我國應(yīng)用科技強大，如建設(shè)全球最大的5G網(wǎng)絡(luò)，探索5G應(yīng)用場景，智慧城市、自動駕駛、遠程醫(yī)療等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，跑出了華為和中興這樣的代表性企業(yè)。低空經(jīng)濟同樣如此。 對于投資人而言，他們希望投資的企業(yè)能迅速抓住市場機遇，趕上風(fēng)口，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，并盡快實現(xiàn)商業(yè)化運營。看重企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場執(zhí)行力，能否將夢想轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實。經(jīng)濟發(fā)展應(yīng)放在首位，不要懷疑中國科技企業(yè)的創(chuàng)造性。現(xiàn)在各種約束都想限制他們，但只要解放思想，一切皆有可能。 股市投資機會：低空經(jīng)濟的投資機會 飛行器和無人機的研發(fā)與生產(chǎn)是低空經(jīng)濟的核心。投資者可以關(guān)注飛行器制造商，核心零部件供應(yīng)商，如電控電機、電池、自動駕駛系統(tǒng)等領(lǐng)域的供應(yīng)商。新材料研發(fā)企業(yè)，輕量化材料、高強度復(fù)合材料等新材料的研發(fā)企業(yè)。低空經(jīng)濟的發(fā)展為股市帶來了新的投資機會，以下是一些值得關(guān)注的上市公司： 小鵬汽車（XPEV）。作為飛行汽車領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，小鵬汽車在低空經(jīng)濟領(lǐng)域具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?br> 億航智能（EH）。億航智能是全球城市空中交通行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，專注于自動駕駛飛行器的研發(fā)與生產(chǎn)。 大疆創(chuàng)新。大疆創(chuàng)新是全球無人機市場的領(lǐng)導(dǎo)者，其無人機產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于物流、農(nóng)業(yè)、巡檢等領(lǐng)域。 寧德時代（300750）。作為電池領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，寧德時代將為低空經(jīng)濟提供核心動力支持。 作者：凱恩斯，凱恩斯，中國十大財經(jīng)自媒體人，中央電視臺財經(jīng)頻道特約評論員，《財富時代》雜志專欄作家，博客總瀏覽量超過12億，微信公眾號【凱恩斯】粉絲近二十萬。 |
